“绿色债券纳入创业板上市公司融资工具箱，具有一举两得的政策深意。”中诚信绿金副总裁张英杰近日在接受上海证券报记者专访时表示，创业板公司引入绿色债券不仅可以有效降低融资成本和提升融资便利性，还可以帮助企业对接海外绿色标准，助力国际化进程。
作为国内领先的绿色金融服务机构，中诚信绿金参与了中国和欧洲牵头推出的绿色与可持续金融共同分类目录的编制工作，参与ICMA(国际资本市场协会)协调的绿色债券原则(GBP)工作组及气候转型融资工作组。
创业板发行绿色债券“一举两得”
4月10日，中国证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，其中强调支持创业板上市公司发行科技创新债券、绿色债券等产品。
张英杰表示，证监会此次深化创业板改革，将绿色债券纳入创业板上市公司融资工具箱，具有“一举两得”的政策深意。
首先，从金融“五篇大文章”协同看，这是对科技金融与绿色金融的双重响应。创业板集聚了大量新能源、节能环保、高端装备等领域的科技创新企业，而绿色债券所支持的项目(如清洁能源、节能技改、清洁生产)本身就具有强烈的科技创新属性。政策让“有技术但缺资金”的创业板企业获得更低成本的绿色融资渠道，形成“技术创新—绿色应用—绿色融资—技术迭代”的良性循环。
其次，在成本优势方面，由于近年来债券市场利率整体降低，越来越多的发行人，尤其是AAA评级主体，发行绿色债券利率成本优势不再显著。而创业板公司信用评级整体低于主板，且民营企业、成长型企业占比较高。对于这部分企业而言，发行绿色债券，通过“绿色标签”引入ESG投资者群体，其相对成本优势可能更显著。
随着投资者和其他市场参与主体对绿色债券信息披露需求越来越细致，虽然优质公司难以完全豁免绿色项目及募集资金使用等信息的披露义务，但这也为绿色债券发行模式提供了与国际接轨的空间。
从国际实践看，ICMA绿色债券原则推荐的“框架发行”模式——即申报阶段提交绿色债券框架、存续期内逐步披露具体项目，这与沪深交易所债券简明信息披露指南中“在申报阶段尚未明确募集资金具体使用安排的，无需提供募集资金投向有关文件”的规定高度契合。
张英杰表示，上述模式对创业板企业具有特殊价值：一方面，创业板企业技术迭代快、项目储备动态变化大，“框架发行”避免了申报阶段锁定具体项目的刚性约束；另一方面，通过“高质量框架+第三方认证+存续期跟踪”的三层机制，不仅提升发行效率，也将保障绿色属性的真实可信。
绿色债券发展呈现新亮点
由中国人民银行等部门联合印发的《绿色金融支持项目目录(2025年版)》(下称《目录》)将在2026年全面铺开和应用。
张英杰表示，《目录》呈现鲜明的特点。例如：新增了多个“节能降碳装备制造”项目类别，强调装备制造与工业转型升级的协同性；在环境保护产业类型中强调污染物治理种类和场景延伸；进一步扩充资源循环利用产业支持的资源化范围等。
张英杰认为，支持项目类别的扩充，将使得一批以往无法发行绿色债券的发行人尝试开展绿色融资。相关政策优化了同一项目开展不同类型融资需要重复认证的成本，并进一步降低绿色贷款开展绿色资产证券化的难度，增强市场流动性，将大幅提升创业板公司的融资能力。
张英杰表示，从“十五五”视角观察，绿色债券正在从“纯绿”向“节能降碳”拓展。从丰富产品和服务看，转型债券、蓝色债券、气候适应债券等新品种未来也将加速落地，绿色债券与碳市场、碳衍生品的融合将成为新趋势。此外，金融机构绿色债券投资将面临更严格的量化考核，这将直接拉动市场需求，提高绿色债券市场的活力。
绿色债券改革将围绕三大领域展开
张英杰表示，绿色债券的改革今年将在三大领域展开。
首先，绿色债券将进一步支持制造业绿色发展。《制造业绿色低碳发展行动方案(2025—2027年)》提出，推进传统产业深度绿色转型，引领新兴产业高起点绿色发展。与之相对应的是，《目录》中新增了一批符合国家、行业一级能效水平或达到行业先进水平的产品制造项目类别。张英杰认为，这将激励相关设备制造企业开展绿色债券融资，践行绿色转型发展。
其次，绿色债券发行、交易更加与国际接轨。2025年以来，不仅允许外国政府、国际开发机构及优质境外主体使用其绿色债券框架发行绿色熊猫债，还以广州市南沙区作为试点窗口，支持企业赴港澳发行绿色债券。“这将进一步刺激境外企业发行绿色熊猫债和便利境外投资人参与境内债券市场投资，也将刺激更多的境内企业赴港澳发行境外绿色债券。”张英杰认为。
最后，绿色债券评估认证规则升级。2026年3月，《绿色债券评估认证业务操作细则(2026)》发布，建立了“三年一大评”的常态化评议机制和“有进有出”的动态调整机制，准入门槛显著提高。
张英杰表示，在绿色金融向“高质量发展”转型的当下，中诚信绿金作为评估认证机构，需要进行从“守门人”向“赋能者”的转型。
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